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Avec un chrono de 1'19''798 obtenu lors des qualifications, Mika Hakkinen s’élance de la pole position du Grand Prix de Monaco. Le pilote McLaren réalise un excellent départ et conserve la tête du peloton, devant David Coulthard (McLaren) et Giancarlo Fisichella (Benetton). Jusqu’au 17e tour, il parvient à creuser l’écart avec son coéquipier jusqu’à plus de trois secondes. Ce dernier est cependant dépassé par Giancarlo Fisichella. Le pilote finlandais ne cède pourtant pas à la menace de son homologue italien et réussit à garder sa première place. Au 31e tour, Alexander Wurz (Benetton) passe devant son coéquipier et vient se placer en 2e position. Mika Hakkinen conserve l’avantage sur le pilote autrichien, dont Giancarlo Fisichella récupère la place au 42e tour. Les jeux sont alors déjà faits pour les trois premiers pilotes. Mika Hakkinen, qui n’a jamais cessé de mener la course, remporte le Grand Prix de Monaco devant Giancarlo Fisichella et Eddie Irvine (Ferrari).
En montant sur le première marche du podium, le pilote finlandais offre sa 112e victoire à l’écurie McLaren. Quant à lui, il décroche la 5e victoire de sa carrière. L'écurie britannique, qui est toujours en activité, comptabilise désormais 884 Grand Prix, 155 pole positions et 489 podiums dont 182 victoires. Elle remporte le championnat des constructeurs à huit reprises, en 1974, 1984, 1985, 1988, 1989, 1990, 1991 et 1998. Mika Hakkinen, qui a mis un terme à sa carrière en 2001, a participé à 161 Grand Prix. Il dénombre 26 pole positions et 51 podiums dont 20 victoires. Il est sacré champion du monde en 1998 et 1999.