Ringkjøbing Landbobanks kvartalsrapport for 1. kvartal 2019

Nasdaq Copenhagen
London Stock Exchange
Øvrige interessenter

1. maj 2019

Ringkjøbing Landbobanks kvartalsrapport for 1. kvartal 2019

Fusionen mellem Ringkjøbing Landbobank og Nordjyske Bank forløber godt, og i marts blev IT-konverteringen gennemført med succes, hvorved den sidste af de store operationelle risici i forbindelse med fusionen blev nedlukket.

Regnskabsresultaterne udvikler sig ligeledes som forventet med en stigning i basisindtjeningen på 4% og et fald i de samlede udgifter på 6%. Basisresultatet ligger over budgettet for kvartalet.

Basisresultat - proforma

1. kvartal 2019 i overskrifter

• Regnskabet udviser en stigning i basisindtjeningen på 4% til 526 mio. kroner
• Udgifterne falder med 6% til 201 mio. kroner, og omkostningsprocenten udgør 38,2
• Basisresultatet udgør 300 mio. kroner efter nedskrivninger på 25 mio. kroner og ligger over budgettet for kvartalet
• Egenkapitalen forrentes før skat med 18,1% p.a.
• Fortsat stor kundetilgang og vækst i udlån på 8% til 34,2 mia. kroner
• Succesfuld gennemførsel af IT-konverteringen i marts måned
• Bankens A1 rating hos Moody’s er sat på positiv outlook

Med venlig hilsen

Ringkjøbing Landbobank
 

John Fisker

Ledelsesberetning
Nærværende kvartalsrapport indeholder både et officielt regnskab og et proformaregnskab, hvor sidstnævnte er en del af ledelsesberetningen.

Det officielle regnskab indeholder både en resultatopgørelse og et basisresultat omfattende regnskabstal for 1. kvartal 2019 for den fusionerede enhed, for 1. kvartal 2018 udelukkende for ”gammel” Ringkjøbing Landbobank og endelig for hele 2018 omfattende regnskabstal for ”gammel” Ringkjøbing Landbobank for hele 2018 og for ”gammel” Nordjyske Bank for perioden 9. juni - 31. december 2018.

Proformaregnskabet indeholder et basisresultat omfattende regnskabstal for 1. kvartal 2019 for den fusionerede enhed (identisk med basisresultatet i det officielle regnskab) samt proformatal for 1. kvartal 2018 og for hele 2018 for både ”gammel” Ringkjøbing Landbobank og ”gammel” Nordjyske Bank for 1. januar - 31. december 2018, dvs. som om fusionen havde haft effekt allerede fra den 1. januar 2018. I proformaopstillingen er fusions- og engangsomkostninger m.v. i begge banker udsondret i separate poster.  

Proformaregnskabet er udarbejdet for at give regnskabslæseren et bedre overblik over bankens resultatmæssige udvikling samt bankens finansielle stilling. Proformaregnskabet indeholder desuden sammenligningstal på kvartalsbasis for både 2017 og 2018.

Proformaregnskabet

Basisindtjening
Netto renteindtægterne udgjorde 291 mio. kroner i 1. kvartal 2019 mod 287 mio. kroner i 2018, svarende til en stigning på 2%. Banken er tilfreds med denne udvikling, hvor der i forhold til ultimo 1. kvartal sidste år har været en stigning i udlånsmængderne på 8%. I forhold til 2018 har der været nye renteudgifter til den ansvarlige kapital, som blev optaget i juni 2018, samt til optaget non-preferred senior kapital.

Gebyrer, provisioner og valutaindtjening udgjorde netto 197 mio. kroner i 1. kvartal 2019 mod netto 180 mio. kroner i 2018 svarende til en stigning på 9%. Der har i forhold til sidste år især været en positiv udvikling i gebyrindtægterne fra ”Værdipapirhandel”.  

Indtjeningen fra sektoraktier er med 37 mio. kroner i kvartalet på et uændret niveau i forhold til 2018. Indtjeningen stammer primært fra afkastet af bankens ejerskab i DLR Kredit, BankInvest (BI Holding) og PRAS.

Den samlede basisindtjening er steget med 4% fra 506 mio. kroner i 2018 til 526 mio. kroner i 2019. Banken anser stigningen som tilfredsstillende.

Udgifter samt af- og nedskrivninger
De samlede udgifter inklusiv af- og nedskrivninger på materielle aktiver udgjorde 201 mio. kroner i 1. kvartal 2019 mod 215 mio. kroner i 2018 svarende til et fald på 6%. 1. kvartal 2018 indeholdt en ejendomsnedskrivning på 5 mio. kroner af engangskarakter, og korrigeret herfor udgjorde faldet 4%.

Omkostningsprocenten for 1. kvartal 2019 udgjorde 38,2% mod 42,4% i 1. kvartal 2018.

Nedskrivninger på udlån m.v.
I 1. kvartal 2019 har nedskrivninger på udlån udgjort en udgift på 25 mio. kroner mod en indtægt på 13 mio. kroner i 2018.

Finanstilsynet gennemførte i 1. kvartal 2018 en ”stor” inspektion med et tilfredsstillende resultat. Banken konstaterede i den forbindelse tilbageførsler af nedskrivninger med baggrund i en forbedret kreditbonitet i visse eksponeringer, hvilket var årsagen til den ovennævnte indtægt i 1. kvartal 2018.

Nedskrivningerne har i 1. kvartal 2019 udgjort 0,23% af de samlede gennemsnitlige brutto udlån og garantier i 2019. Kvartalets nedskrivninger er på niveau med 4. kvartal 2018.

Basisresultat

Basisresultatet blev på 300 mio. kroner i kvartalet mod sidste års 304 mio. kroner, svarende til et fald på 1%. Basisresultatet pr. aktie udgør dermed 10,1 kroner for 1. kvartal 2019 mod 9,8 kroner i 2018, svarende til en stigning på 3%.

Beholdningsresultat m.v.
Beholdningsresultatet m.v. for 1. kvartal 2019 blev positivt med netto 26 mio. kroner inklusiv fundingomkostninger af beholdningen i forhold til 1. kvartal 2018, hvor beholdningsresultatet m.v. var positivt med 90 mio. kroner, hvoraf 104 mio. kroner hidrørte fra opskrivningen af bankens ejerandel i BI Holding.

Beholdningsresultatet har i 2019 været positivt påvirket af udviklingen på de finansielle markeder med faldende renter og indsnævrede kreditspænd.

Resultat før særlige omkostninger
Resultatet før særlige omkostninger blev på 326 mio. kroner i 1. kvartal 2019 mod 394 mio. kroner i 1. kvartal 2018.

Særlige omkostninger
Banken betragter af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver som værende en særlig post, idet en udgiftsførsel af af- og nedskrivninger på denne post er med til at styrke kvaliteten af egenkapitalen og reducere fradraget ved opgørelsen af kapitalgrundlaget. Af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver har i 1. kvartal 2019 udgjort 4 mio. kroner mod 6 mio. kroner i 2018.

Afholdelsen af fusions- og restruktureringsomkostninger samt engangsomkostninger blev færdiggjort i 2018, og banken forventer ikke omkostninger hertil i løbet af 2019.
Resultat før og efter skat
Resultatet før skat blev på 322 mio. kroner, hvilket forrentede den gennemsnitlige egenkapital med 18,1% p.a. Korrigeret for immaterielle aktiver blev den gennemsnitlige egenkapital forrentet med 21,5% p.a.

Resultatet efter skat blev på 259 mio. kroner, hvilket forrentede den gennemsnitlige egenkapital med 14,5% p.a.

Balanceposter og eventualforpligtelser
Bankens balancesum udgjorde ultimo marts 2019 50.266 mio. kroner mod 47.349 mio. kroner ultimo marts 2018.

Bankens indlån inkl. puljeordninger er i forhold til 2018 steget med 3% fra 36.307 mio. kroner ultimo marts 2018 til 37.439 mio. kroner ultimo marts 2019, mens udlånene er steget med 8% fra 31.647 mio. kroner fra ultimo marts 2018 til 34.195 mio. kroner ultimo marts 2019.

Den positive udlånsudvikling fra 2018, hvor der var en stigning i udlånene i både ”gammel” Ringkjøbing Landbobank og i ”gammel” Nordjyske Bank er fortsat ind i 2019. I 2019 har banken således oplevet en fortsat meget tilfredsstillende tilgang af nye kunder og samtidig en lav kundeafgang.

Bankens eventualforpligtelser, herunder garantier, udgjorde ved udgangen af kvartalet 7.976 mio. kroner mod 7.821 mio. kroner ultimo marts 2018.

Kreditformidling
Udover de traditionelle bankudlån, som fremgår af bankens balance, formidler banken også realkreditlån for både Totalkredit og DLR Kredit.

Udviklingen i bankens samlede kreditformidling fremgår af efterfølgende oversigt:

Proformaregnskab

Basisresultat

Balanceposter og eventualforpligtelser

Nøgletal

Noter

Kvartalsoversigter

Basisresultat

Kvartalsoversigter - fortsat

Balanceposter og eventualforpligtelser

Kapitalopgørelse

Diverse bemærkninger
Proformaopgørelserne er opgjort efter følgende principper:

Resultatposterne for perioden 1. januar - 31. marts 2018 og for hele 2018 på side 5 og 7 samt kvartalsoversigten ”Basisresultat” for kvartalerne 1. kvartal 2017 til og med 2. kvartal 2018 på side 8 er opgjort ved en sammenlægning af tal fra Ringkjøbing Landbobanks opstilling over det alternative resultatmål "Basisresultat" samt proformatal fra Nordjyske Bank omregnet og tilpasset til Ringkjøbing Landbobanks opstilling for det alternative resultatmål "Basisresultat". ”Basisresultatet” for 1. kvartal 2019 i proformaopgørelsen på side 5 er identisk med ”Basisresultatet” i det officielle regnskab på side 18.

Balanceposter, eventualforpligtelser og kapitalprocenter pr. 31. marts 2018 på side 5 og 6 samt kvartalsoversigterne ”Balanceposter og eventualforpligtelser” og ”Kapitalopgørelse” fra og med 1. kvartal 2017 til og med 1. kvartal 2018 på side 9 er opgjort ved en simpel sammenlægning af tal fra henholdsvis Ringkjøbing Landbobanks og Nordjyske Banks regnskaber uden nogen korrektioner.

Det officielle regnskab
Det officielle regnskab indeholder en resultatopgørelse, hvor tallene for 1. kvartal 2019 er for den fusionerede enhed, mens tallene for 1. kvartal 2018 udelukkende er for ”gammel” Ringkjøbing Landbobank. Tallene for hele 2018 omfatter regnskabstal for ”gammel” Ringkjøbing Landbobank for hele 2018 tillagt regnskabstal for ”gammel” Nordjyske Bank for perioden 9. juni - 31. december 2018, herunder også fusionsomkostninger, der relaterer sig til ”gammel” Ringkjøbing Landbobank og gennemførelsen af selve fusionen efter dennes endelige godkendelse. Balancetallene pr. 31. marts 2019 og 31. december 2018 er for den fusionerede enhed, mens tallene pr. 31. marts 2018 er for ”gammel” Ringkjøbing Landbobank.

Efterfølgende er der kommenteret på det officielle regnskab, det alternative resultatmål ”Basisresultat” og visse balanceposter.

Netto rente- og gebyrindtægter samt udgifter
Netto renteindtægterne steg fra 164 mio. kroner i 1. kvartal 2018 til 292 mio. kroner i 1. kvartal 2019.

Netto gebyrer og provisionsindtægter udgjorde i 1. kvartal 2018 81 mio. kroner, og de steg til 191 mio. kroner i 1. kvartal 2019.

De samlede netto rente- og gebyrindtægter steg således til 483 mio. kroner i 1. kvartal 2019 fra 245 mio. kroner i 1. kvartal 2018.

De samlede udgifter til personale og administration m.v. inklusiv af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver udgjorde i 1. kvartal 2018 83 mio. kroner, hvilket steg til 205 mio. kroner i 1. kvartal 2019.

Udviklingen i de nævnte regnskabsposter kan primært henføres til effekten af fusionen.

Kursreguleringer og markedsrisiko
Kursreguleringerne udgjorde i 1. kvartal 2018 80 mio. kroner, mens posten i 1. kvartal 2019 udgjorde 70 mio. kroner. I 2018-tallet indgår 52 mio. kroner hidrørende fra en opskrivning af bankens ejerandel i BI Holding som følge af en ændring af værdiansættelsesprincipperne tilbage i 1. kvartal 2018.

Posten ”Aktier m.v.” udgjorde ultimo marts 2019 1.500 mio. kroner fordelt med 39 mio. kroner i børsnoterede aktier og investeringsforeningsbeviser og 1.461 mio. kroner i sektoraktier m.v., primært i selskaberne DLR Kredit, BI Holding og PRAS. Obligationsbeholdningen udgjorde 5.749 mio. kroner, og langt størstedelen af beholdningen bestod af AAA-ratede danske stats- og realkreditobligationer.

Den samlede renterisiko - opgjort som resultatpåvirkningen ved 1%-point ændring i renteniveauet - udgjorde 1,8% af bankens kernekapital pr. 31. marts 2019.

Bankens samlede markedsrisiko inden for renterisikoeksponering, eksponering i børsnoterede aktier m.v. samt valutaeksponering holdes fortsat på et moderat niveau, og det er bankens politik at fortsætte med dette.

Bankens tabsrisiko beregnet ud fra en Value at Risk model (opgjort med en 10 dages horisont og 99% sandsynlighed) har i 1. kvartal 2019 været følgende:

Nedskrivninger på udlån m.v.
I 2019 har nedskrivninger på udlån m.v. udgjort en udgift på 27 mio. kroner mod en indtægt på 26 mio. kroner i 2018.

Finanstilsynet gennemførte i 1. kvartal 2018 en ”stor” inspektion med et tilfredsstillende resultat. Banken konstaterede i den forbindelse tilbageførsler af nedskrivninger med baggrund i en forbedret kreditbonitet i visse eksponeringer, ligesom der samlet set ikke var kommet nye nedskrivninger til i kvartalet, hvilket var årsagen til den ovennævnte indtægt i 1. kvartal 2018.

De individuelle nedskrivninger og hensættelser (stadie 3) udgjorde ultimo kvartalet 1.484 mio. kroner, mens stadie 1 og 2 nedskrivningerne og hensættelserne i alt udgjorde 488 mio. kroner pr. 31. marts 2019.

Bankens samlede nedskrivnings- og hensættelseskonto udgjorde ultimo kvartalet 1.972 mio. kroner svarende til 4,5% af de samlede udlån og garantier.

Porteføljen af udlån med standset renteberegning udgjorde pr. 31. marts 2019 204 mio. kroner svarende til 0,5% af bankens samlede udlån og garantier ultimo kvartalet.

Basisresultat

Basisresultatet steg fra 217 mio. kroner i 1. kvartal 2018 til 300 mio. kroner i 1. kvartal 2019.

Resultat før og efter skat
Resultatet før skat udgjorde i 1. kvartal 2019 322 mio. kroner, og efter skat blev resultatet på 259 mio. kroner mod henholdsvis 269 mio. kroner og 224 mio. kroner i 1. kvartal 2018.

Balanceposter og eventualforpligtelser
Bankens balancesum udgjorde ultimo kvartalet 50.266 mio. kroner mod sidste års 27.004 mio. kroner.

Indlån inkl. puljeordninger er steget fra 19.511 mio. kroner ultimo marts 2018 til 37.439 mio. kroner ultimo marts 2019, og ligeledes er udlån steget fra 19.925 mio. kroner ultimo marts 2018 til 34.195 mio. kroner ultimo marts 2019.

Egenkapitalen er steget fra 3.785 mio. kroner ultimo marts 2018 til 7.071 mio. kroner ultimo marts 2019.

Bankens eventualforpligtelser, herunder garantier, udgjorde ved udgangen af marts 2019 7.976 mio. kroner mod 3.076 mio. kroner ultimo marts 2018.

Alle ovennævnte ændringer kan primært henføres til effekten af fusionen, samtidig med at der også har været en positiv udvikling i både ”gammel” Ringkjøbing Landbobank og ”gammel” Nordjyske Bank.

Likviditet
Bankens likviditetsmæssige situation er god. Bankens korte funding med en restløbetid under 12 måneder beløber sig således til 0,8 mia. kroner, som modsvares af 8,6 mia. kroner, primært i korte placeringer i Danmarks Nationalbank og i likvide værdipapirer.

Bankens indlån eksklusiv puljeindlån og egenkapital overstiger bankens udlån med 6,3 mia. kroner, og udlånsporteføljen er dermed mere end fuldt finansieret af disse to poster. Hertil kommer, at en del af udlånsporteføljen til vedvarende energiprojekter er ”back to back” finansieret hos KfW Bankengruppe, hvorfor der likviditetsmæssigt kan ses bort fra et beløb på 1,2 mia. kroner.

Likviditetsmæssigt skal banken overholde LCR-nøgletallet, hvor lovgivningskravet er minimum 100%. Banken havde pr. 31. marts 2019 et LCR-nøgletal på 177%, og banken opfylder dermed lovgivningskravet med en god margin.

Kapitalnedsættelse og aktietilbagekøbsprogram
På den ordinære generalforsamling afholdt den 20. marts 2019 blev det besluttet at annullere 1.332.462 stk. egne aktier, og kapitalnedsættelsen forventes endeligt gennemført i løbet af maj 2019. Den reelle aktiekapital vil således udgøre 29.661.796 kroner fordelt på aktier à nom. 1 krone, jf. efterfølgende:

Generalforsamlingen vedtog endvidere et nyt aktietilbagekøbsprogram med mulighed for at opkøbe egne aktier for op til 190 mio. kroner med det formål at annullere disse på en senere generalforsamling. Det nye aktietilbagekøbsprogram er blevet delvist igangsat med 90 mio. kroner, og det løber fra den 21. marts 2019 til den 31. juli 2019. Under det nye aktietilbagekøbsprogram var der pr. 31. marts 2019 tilbagekøbt 17.200 stk. aktier, hvilket også fremgår af ovenstående oversigt.

Kapitalforhold
Ved begyndelsen af 2019 udgjorde bankens egenkapital 7.189 mio. kroner. Hertil skal lægges periodens overskud og fratrækkes det udbetalte udbytte samt værdien af opkøbte egne aktier, hvorefter egenkapitalen ultimo kvartalet udgjorde 7.071 mio. kroner.

Bankens samlede kapitalprocent var opgjort til 17,7% ved udgangen af 1. kvartal 2019, og kernekapitalprocenten var opgjort til 14,1%.

Faldet i kapitalprocenterne i forhold til ultimo 2018 skyldes bl.a., at den samlede risikoeksponering i løbet af 1. kvartal 2019 er steget med 5% grundet højere kreditrisiko og markedsrisiko, hvilket kan henføres til stigningen i bankens udlånsportefølje og et ændret mix i obligationsbeholdningen. Den højere markedsrisiko udgør 59% af den samlede stigning i risikoeksponeringen, og en del af denne er af midlertidig karakter. Herudover er kapitalgrundlaget påvirket af fradrag for det på generalforsamlingen vedtagne aktietilbagekøbsprogram.

Banken har opgjort det individuelle solvensbehov ultimo marts 2019 til 9,3%. Hertil kommer en kapitalbevaringsbuffer på 2,5% og en kontracyklisk kapitalbuffer på 0,5%, og det samlede krav til bankens kapitalgrundlag udgjorde således 12,3%.

Sammenholdt med det faktiske kapitalgrundlag på 6,8 mia. kroner var der ved udgangen af marts 2019 dermed en kapitalbuffer på 2,1 mia. kroner svarende til 5,4%-point.

Banken opererer med 3 forskellige kapitalmålsætninger. Kapitalmålsætningerne fastlægger, at den egentlige kernekapitalprocent skal være minimum 13,5%, den samlede kapitalprocent skal være minimum 17%, og NEP-kapitalprocenten til dækning af NEP-kravet er blevet fastlagt til at skulle være minimum 24% inklusiv kapitalbufferne.

Kapitalmålsætningerne er alle minimumstal, som skal være opfyldt ultimo året, idet der hen over året kan være større udsving i kapitalprocenterne på grund af kapitalreglerne omkring fradrag for aktietilbagekøbsprogrammer.

NEP-kravet skulle være efterlevet allerede fra primo 2019, idet banken tidligere har besluttet at leve op til det fuldt indfasede NEP-krav fra primo 2019, ligesom dette var en betingelse for at der kunne ske indregning (grandfathering) af tidligere optaget kontraktuel senior funding (optaget inden 31. december 2017).
Banken modtog i december 2018 det endelige NEP-krav gældende fra primo 2019 fra Finanstilsynet. Det endelige NEP-krav, som skulle være fuldt opfyldt pr. 1. januar 2019, blev af Finanstilsynet fastsat til 19,7% af den samlede risikoeksponering, stigende den 31. marts 2019 til 20,2% af den samlede risikoeksponering og den 30. september 2019 til 20,7% af den samlede risikoeksponering.

Til opfyldelse af NEP-kravet havde banken allerede ultimo 2017 etableret funding, som opfyldte kravene til grandfathering af kontraktuel senior kapital. Heraf kan 2,0 mia. kroner medregnes til opfyldelse af bankens NEP-krav pr. ultimo marts 2019. Endvidere udstedte banken non-preferred senior kapital i december 2018 for 300 mio. kroner og i 1. kvartal 2019 for modværdien af 75 mio. kroner.

Bankens samlede kapital til dækning af NEP-kravet udgjorde i alt 9.140 mio. kroner svarende til 23,9% af den samlede risikoeksponering pr. 31. marts 2019. Overdækningen i forhold til NEP-kravet pr. 31. marts 2019 udgjorde dermed 3,7%-point.

Med baggrund i forfaldsstrukturen i 2020 og 2021 for den af banken optagne ansvarlige kapital samt den kapital, som er indregnet (grandfathered), forventes banken at optage non-preferred senior kapital på ca. 1 mia. kroner i løbet af 2019 og yderligere ca. 1 mia. kroner i løbet af 2020.

Tilsynsdiamanten
Banken følger Tilsynsdiamanten, som Finanstilsynet har udarbejdet, og som indeholder forskellige pejlemærker med tilhørende grænseværdier, som danske pengeinstitutter skal overholde.

Tilsynsdiamantens pejlemærker og de tilhørende grænseværdier samt bankens nøgletal fremgår af nedenstående tabel.

  * Stigningen skyldes primært fusionen. Proforma har udlånsvæksten i forhold til marts 2018 udgjort 8,0% og for hele 2018 7,0%.

Rating  
Banken rates af det internationale kreditvurderingsbureau Moody’s Investors Service (Moody’s).

Den 24. april 2019 genbekræftede Moody’s blandt andet følgende ratings:

Pr. samme dato blev Outlook ændret fra ”Stabil” til ”Positiv”.

IT-konverteringen  
I weekenden den 16.-17. marts 2019 blev IT-konverteringen af de to IT-platforme gennemført med succes, således at banken nu opererer på én samlet IT-platform.

Med den succesfulde gennemførsel skete der samtidig nedlukning af den sidste store operationelle risiko forbundet med fusionen.

Årets Digitale Finansvirksomhed
Banken blev i april måned udnævnt til Årets Digitale Finansvirksomhed 2019 i gruppen af ”Mellemstore pengeinstitutter” ved konferencen Årets Digitale Finansvirksomhed afholdt af FinansWatch og baseret på analyse fra Wilke.

Resultatforventninger for 2019
Bankens basisresultat for 1. kvartal 2019 blev på 300 mio. kroner, hvilket ligger over budgettet for kvartalet.

Resultatet før skat for 1. kvartal 2019 blev på 322 mio. kroner.

Forventningerne til både basisresultatet og til resultatet før skat for 2019 fastholdes til henholdsvis intervallet 950 - 1.150 mio. kroner og til intervallet 900 - 1.200 mio. kroner.

Regnskabspraksis
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den aflagte og reviderede årsrapport for 2018.

Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse

Basisresultat

Balance

Balance

Egenkapitalopgørelse

Egenkapitalopgørelse

Kapitalopgørelse                     

Kapitalopgørelse - fortsat

Noter

Noter

Noter

Noter

Noter   

Noter   

Noter

Noter

Hovedtal

Finanstilsynets officielle nøgletal m.v.
for danske pengeinstitutter

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt kvartalsrapporten for Ringkjøbing
Landbobank A/S for perioden 1. januar - 31. marts 2019.

Kvartalsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med bestemmelserne i lov om finansiel virksomhed samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede finansielle selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de foretagne regnskabsmæssige skøn for forsvarlige, således at kvartalsrapporten giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2019 samt af resultatet af bankens aktiviteter for perioden 1. januar - 31. marts 2019. Vi anser endvidere ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse af udviklingen i bankens aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som banken kan påvirkes af.

Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsrapporten, men ekstern revision har foretaget verifikation af overskuddet omfattende arbejdshandlinger, som svarer til kravene for et review, og dermed påset, at betingelserne for løbende indregning af periodens overskud i den egentlige kernekapital er opfyldt.

Ringkøbing, den 1. maj 2019

Vedhæftet fil